在上一篇文章里我进行了粗略的计算，认为养老金是一笔非常不划算的投资，即使中国保持几十年的高速发展，工资以每年5%的速度快速增长，养老金账户也只有0.7%的增长率，远低于银行定期存款，而如果不能保持增长，那么养老金甚至很难让人拿回本金。

   为什么养老金设置得如此令人吃亏呢，这是因为养老金本身不是福利，而是一笔负债。

   1997年，《国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》正式发布，标志大陆的全民养老体系由此建立。

   朱镕基时代搞了两个乾坤大挪移，一个是成立四大资产管理公司，把银行的坏账剥离出来，使得国有银行可以轻装上阵，开启了金融改革的新局面；另一次乾坤大挪移，就是以建立全民养老体系的方式，把国营企业对下岗分流职工的养老义务剥离出来，“减员增效”的国企改革由此发端。

  但朱总理也不是神，没法子无中生有凭空变出一笔钱，国企下岗职工的养老负担，虽然国企不承担了，总得找到人承担才行。

   1998年的官方统计显示，全国下岗工人的总量约为1500万人，世界银行和国务院体改办课题组对养老保险欠账数目进行过估算，认为因为这1500万人加入养老体系，造成了2万亿元左右的养老缺口。据著名经济学家吴敬琏回忆，2000年上半年，有关方面曾经拟定过划拨近2万亿元国有资产存量“做实”老职工的社会保障个人账户的详细计划，以补偿这些下岗工人为改革所付出的代价，然而这一计划最终未获通过。

   这正是今天养老金缺口问题的根源。换言之，中国的养老保险制度建立之初，就是企业改制过程中，国家转移给社会的一笔负债。如果考虑到普通劳动者理论上是养老金账户唯一出资人，那么今天媒体也好智库也罢，提出的比如提高缴费额度，降低领取额度，延迟退休年龄等等各种怎样把养老金账户“做平”的策划建议，从普通劳动者角度看，无非是如何让自己掏钱，替政府解决当年的遗留问题而已。

  所以有人在上一篇的回复里说，你这样算账不对，我们这里的老人就没交多少钱，但是现在有很不错的养老金收入——问题是这些钱是哪里来的呢？

   正是因为要让普通劳动者负担这一笔“改革成本”，所以企业代缴那20%进入了“统筹账户”，现收现付去了，理论上只有个人直接缴纳那8%是你的，存在你的“个人账户”，但是在很多地区，个人账户也是空帐，8%的钱也拿去现收现付了。

   目前主流的对养老金改革的建议，都是如何“做实”8%的个人账户，让账户里面真正有钱，比如转移国企利润进入养老金账户等等。但不可忽略的是，社会对这个问题的普遍忧虑，媒体对所谓空帐的高度关注，客观上又为养老金进一步扩张提供了理由，你们老百姓也承认养老金钱不够，那好吧，（为了你们老了以后有养老金可拿，）把养老金额度从28%提升到35%好不好？你们为什么还不肯接受延迟退休？

  其实，无论怎样增加养老金池子的收入，归根结底无非是改善养老金的资产负债表，使之看起来稳健和可持续。

  中国是无限责任制的国家，养老金账户的资产负债表并不是独立的，它实质上从属于整个政府的资产负债表，虽然政府在把国企利润放进养老金这件事情上很吝啬，但以财政收入填补养老金发放的情况在很多地方却已屡见不鲜。归根结底，财政收入也好，国企利润也好，甚至养老金本身也好，虽然有不同的账目，但最终都是“政府的钱”，作为普通老百姓，不用担心国企的钱不进养老金，也不用担心政府会对破产的养老金撒手不管，为了维护安定团结的大好局面，政府不会不管的。

总之，虽然朱镕基的国企改革值得充分肯定，减员增效也是势在必行，但是将下岗工人扔给社会，无疑是国企（政府）对工人的一次违约。这一违约的后果，是养老金从一开始就先天不足，最后只能以延迟的方式，对全体国民第二次违约。

想通了这一层，我们会得到另外一个启示：我们用不着去操心养老金的“空帐”，更不需要对延迟退休的主张表示理解。我们不需要替政府养老金的稳定操心，我们只需要替自己在养老金体系里的损失操心，毕竟，违约的不是我们。