2013年12月初，贵州上市房企中天城投宣布入股贵州银行。按照公告内容，该公司拟出资近亿元，参与贵州银行2013年增资扩股计划，董秘谭忠游此前在接受采访时曾表示，希望借此加强和巩固银企合作关系。

   两个月前，万科地产宣布，公司以基石投资者身份参与徽商银行H股首次公开发行，此次认购股份不超8.84亿股，认购金额不超34.3亿港元，最终持股比例将占徽商银行扩大后股本的约8%至8.28%之间，有望成为徽商银行最大的单一股东。

   值得注意的是，投资徽商银行的房企不止是万科，香港东原地产也同样认购了440万股，成本1553万港元，并对外宣称认购徽商银行股份为具有吸引力的投资，并可提高公司的现金回报。

某研究机构负责人向 《每日经济新闻》记者表示，从发展趋势来看，房企频频收购银行，将引领房地产行业融资模式创新与相关金融产品创新。随着住宅产业化的推进，未来房地产行业将呈现出“金融业+加工业”的发展趋势。

风险难规避

  事实上，开发商和金融的双向渗透，不仅限于PE基金和银行，保险、信托乃至其他形式的房地产投融资，都有房地产业的大规模介入。

此前，万科曾通过华润银行的产业链融资，为旗下供应商争取借款。这部分借款最后又通过各种形式回流到了万科。同样，绿城的电商平台，也为绿城的供应链借款提供了准备。

另一方面，保险等金融机构对房地产行业目前也兴趣浓厚。平安、人寿等多家保险公司目前都有购买房地产公司股权的经历。绿地、金地、远洋这些行业中的知名房企，目前的股东都有保险公司和其他金融机构的身影。

随着房地产业和金融业渗透日益加深，未来的地产调控很难再像过去，仅仅以一纸禁令限制开发贷款或按揭贷款，就能取得立竿见影的效果。但如果房地产泡沫破裂，势必会更多地涉及金融业，并影响国家的经济安全。

中国应从房价涨跌调控转向房价稳定机制

要解决这些问题，就必须要在调控政策可能导致房价上涨减缓的前提下，想出一套办法使得随之可能出现的房价下跌不至失去控制。

首先，应该对市场做风险的区隔，例如最高的15％完全放任市场，中端的70％“主流市场”采用市场加政府保障，低端15％完全由政府保障，并且使得高端市场的高房价不至于传导到中端和低端市场。中国的高端市场中可能存在着具有相当购买力的人群。中国家庭收入严重不均衡，对于高端的房地产业有拉动作用，香港新加坡可能是比较好的例子。退一步说，即使这一市场出了问题，如果区隔成功，对整个中国经济不会产生伤筋动骨的影响。

其次，最核心的策略，是利用金融工具，提供一个抑制房价大起大落的稳定器。提到稳定器，很多人会自动的把它想成是为了遏制房价快速上涨。其实稳定器最为关键的恰恰是对下行风险的防范和吸收。房价稳定的实现应该通过利用市场上现有的工具来管理远期的房价上下波动幅度预期，避免中国房地产市场硬着陆。

具体机制可以很精细。简单说，政府可以预先发售／发放“房价看跌期权”，并且可以与房地产登记和房地产税收的征收挂钩。这些期权的发行可以采取免费发送本地居民（作为交纳房产税的回报，政府赠送房地产保险）和市场拍卖（直接增加政府收入）相结合。如果市场房价下跌达到一定的幅度，房产所有者可以通过期权的执行将房产转卖给政府，从而断绝市场上低价抛售的房地产的来源，从供给上阻止房价继续下跌。甚至较高的行权价格可以吸引一些市场参与者主动去市场上买房，然后再转手卖给政府。这种市场买房的力量将进一步吸收市场房价下跌的动能。如果在不同的房价点位上精心设计期权数量，就可以对房价可能的快速下滑提供阻力。

最后，要给中国的城市富裕中产阶级提供更加有效的财富储值增值的手段，同时教育他们合理地配置资产。中国经济改革开放几十年来采取藏富于民的政策，民间财富巨大，但是储值增值手段有限。房地产在其他主要经济体，对一般中产阶级来说，除了第一套房的需求以外，其实并不是作为财富储值的主要手段，因为房地产有高昂的持有成本。只是在中国现行阶段，其他储值资产的配套问题不能解决的情况下，国内的中产阶级才不得已地使用房地产作为储存财富的主要工具。要改变国内投资者对房地产储值手段的过度依赖，就必须提供更加丰富的金融产品，并且通过投资者教育，对投资者的预期加以引导。

总结来说，稳定房价的政策可以包括：区隔市场并设立风险缓冲地带，为城市中70％左右的主流房市在市场机制之外增加政府设置的风险缓冲保护机制；以一系列手段形成房价稳定机制，不光是防范房价上行风险，而且更重要是防范房价急剧下行风险，从而为各种抑制房价快速上涨的政策提供操作空间和底线；加大对投资者的教育，并且积极开拓国内外其他金融市场和投资产品，使得投资者有更多金融工具可以选择，从而可以有效配置资产组合。