报载，最近杭州楼盘大幅降价引发业主退房现象，而在广州，近日多个楼盘也纷纷开始打折促销，有楼盘（张家港楼盘 http://www.zjgzf.cn/newhouse/ ）甚至从1.3万~1.4万元/平方米一口气降到9字头。此外还有消息说，深圳宝安、前海湖山壹号等楼盘开始变相降价。又传，上海的佳兆业8号、万科金色领域、合生前滩一号、浦东中环等楼盘也开始降价销售。至此，北上广深房价全线下跌。

　　被称为“个别现象”的杭州房价下跌，大有传染全国的态势。敏锐的股市及时做出了反应，房地产股和银行股连续两天暴跌，26日稍稍止跌。

　　那么，年初的这轮房价跌幅会否持久？会否成为房价掉头向下的拐点？会否引发房地产泡沫破灭甚至崩盘呢？

　　这轮房价下跌是多重因素造成的，但最重要的因素还是资金流、流动性弃房地产而去。笔者此前多次说过，只要卡死流动性，房价必然从滞涨到掉头向下。

　　其一，商业银行发放房贷的内生动力已荡然无存。其实不只是首套房贷款，包括所有个人住房贷款（张家港贷款 http://www.zjgzf.cn/daikuan/ ），按照现行基准利率，银行根本不赚钱甚至赔本，哪来的房贷积极性？加上银行受到互联网金融的冲击，赖以放贷的居民存款面临空前危机。一轮又一轮的“钱荒”，银行岂能将资金投放到动辄十年甚至二三十年的流动性最差的按揭贷款上呢？银行收紧房贷只是开始，未来，全面停止房贷的可能性非常之大。

　　其二，美国量化宽松坚定退出，已经造成新兴市场包括中国在内的国际资本大举撤离。首当其冲的就是房地产行业，这必将拉紧房地产资金链条。

　　其三，央行继续实施宽松货币政策的可能性不大。从一个现象可以窥视一斑。人民币汇率连续贬值6天，传言是央行干预，即，央行主导买进美元所为。果真如此的话，那么央行因为买进美元必将向市场净释放流动性。而为了不使得市场流动性增加，央行已在2月18日启动正回购，目的就是对冲买进美元释放的流动性。这足以看出，央行不扩大市场货币投放的决心。

　　其四，影子银行的信托资金流向房地产领域助推的巨大风险已引起各方警觉。监管部门加大对信托行业的监管力度呼声四起。房地产通过影子银行渠道融资之路将越走越窄。

　　之所以说中国内地房地产到了最危险时刻，原因就在于，这么庞大的房地产资产泡沫，继续依靠放水货币或者高负债推高，都是非常困难的了。

　　实质上，杭州以及北上广深一线城市房价出现下降，是去年二三线城市状况的扩散和延伸。最可怕的是，一线城市房价下降通道一旦形成，国人的买涨不买跌心理效应将会显现。房价越跌越不买，越不买银行越害怕，信贷资金通向房地产之路将可能彻底被堵死，楼市出现崩盘都是有可能的。