6月只剩下最后几天，市场期待已久的央行降准降息不但没有“爽约”，还“手拉着手”地到来了。
    昨天，央行宣布，自6月28日即今天起，对金融机构实施定向降准，对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的相关银行降低存款准备金率0.5个百分点；降低财务公司存款准备金率3个百分点。同时，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，各0.25个百分点。

    在经历了周五股灾后，周六的“双降”到底能带来多大惊喜？
    “一月一降”有节奏
    从去年年底以来，降准、降息成为了金融领域的“高频词”。统计显示，从2014年11月开始，包括此次“双降”在内，央行一共是4次降息、3次降准，“一月一降”的节奏保持不变。而上一次出现密集的降准降息还是在2012年。
    其中，在市民更为关注的降息方面，央行先后在2014年11月22日、2015年2月28日、5月10日和6月27日4次下调金融机构存贷款基准利率。其中，一年期贷款（张家港贷款 http://www.zjgzf.cn/daikuan/ ）基准利率累计下调1.15个百分点至4.85%，一年期存款基准利率累计下调1个百分点至2%。
    历史资料显示，1997年亚洲金融危机爆发后，央行持续下调一年期基准存款利率，1999年降至2.25%，历史最低出现在2002年，当时的存款基准利率为1.98%。1999年，一年期贷款基准利率降至5.85%；2002年，贷款基准利率降至当时历史最低点5.31%。如今，在此次降息之后，金融机构一年期贷款基准利率进一步刷新了历史最低位，存款基准利率也逼近了历史最低位。
    “这次‘双降’政策的突如其来还是非常超预期的。”东吴证券研究所高级宏观策略分析师包卫军认为，此前市场一度期待降息，但就在以为期待落空时，降息不期而至，降准还一起到来，“在当前银行间市场资金价格并不高的情况下，突然降息还是有些意外的，降准同步进行更是超预期了。”
    与股市暴跌有关？
    “降准降息和股市暴跌没有直接关系。”农业银行吴江分行金钥匙理财中心主任沈自强的观点很鲜明，他认为央行“双降”还是与经济现状有关，在经济虽然企稳但增长不快的情况下，“双降”是一种普遍性的刺激经济的手段，与增加基础设施项目等的拉动作用相比，货币政策的刺激力度更大、也更为直接，属于“一剂猛药”。
    “央行采取降息降准的政策前会有一个观察期，周五股市暴跌、周六‘双降’不是必然联系的。”沈自强认为，目前股市的暴跌主要与前期获利盘回吐、融资盘脱身加重市场“挤踏”、部分板块被炒得过高导致部分理性资金撤退等有关，“虽然跌得比较急，但目前的股市点位其实还是比较健康的，并不需要有宽松货币政策给予刺激。”
    沈自强指出，经济的恢复与增长仍然没有企稳的情况下，降准降息释放的是扶持实体经济，降低企业的融资成本，促进经济转型的信号，但并不意味着企业就能从银行更容易地获得贷款或获得更低成本的贷款，在经济增速并不理想的情况下，银行会更注重平衡资金的安全性和收益率。“政策的调整只是意味着允许银行放贷、允许下调贷款利率，明确的是一种调控的目标。”
    包卫军认为，降息降准从市场角度上来说，作用在于消除市场对央行货币政策转向的担心，将起到提振市场信心的效果，“当前的市场有点‘走坏’了，不管是去杠杆、还是加强资金监管等，都让市场产生了一定的恐慌，选择这个敏感的时间点‘双降’，释放了强烈的市场信号，有利于防范利空因素放大。”
    理财建议少存款
    下周股市是否会反弹？包卫军认为，超预期的“双降”肯定带来股市反弹，作为一种宽松的货币政策，将直接利好资金敏感性较强的周期性行业，对于投资者比较关注的房地产市场也有很好的刺激作用。“但反弹的高度会有多高就很难说了。”包卫军指出，前两周的市场调整已经改变了不少投资者的预期，很多人被“吓到”了，在市场出现反弹的情况下，抛压会比较大，由此会直接影响市场的反弹高度。“‘双降’政策到来，4000点到4200点的底部应该是比较牢固了。”
    沈自强则认为，股市反弹，对很多投资者来说，意味着有机会“出逃”，而在后期的股市投资中，做到“不贪心”非常重要，“一方面，在流动性充沛、大形势未变、点位比较正常的情况下，投资者不要盲目‘割肉’，对中长期投资要有信心，另一方面，股市上涨与经济发展，两者的步伐不会偏离太多，有些估值过高的股票还是要回避。”沈自强同时提示投资者，在资金面宽松的背景下，应该减少存款，而降息通道中，债市很有投资价值。