严厉的“国八条”楼市调控政策出台已4个多月，一、二线城市的楼市成交量开始下降。同时，楼市调控对地方政府的财政收入也造成一定影响。资料显示，1—5月全国128个城市土地出让金相比去年同期下滑5%，其中住宅土地出让金下滑14%，北京、上海等一线城市的下滑幅度更明显。

　　某房产评论员指出，楼市调控一年多，造成一个没有赢家的结局，现在的市场存在“四个不满意”：一，中央政府不满意，没有达到预期效果；二，地方政府不满意，财政严重吃紧；三，开发商不满意，想卖房却卖不动；四，刚性需求购房者不满意，因为房价下降不多，但房贷政策调整造成购房成本上升。

　　房价短期仍难降“所谓的泡沫就是拿针戳一下就破，但中国的楼市泡沫用什么都扎不破，中国的楼市泡沫是钢做的，而且还得继续涨。”香港经济学家张五常近日在“上海财经大学国际商业领袖高峰论坛”上语出惊人。谈及楼市。他认为国内充裕的流动性需要容身之所，若不投资楼市，势必流向其他领域，如最近火热的艺术品投资。

　　复旦大学经济学院教授孙立坚也认为，目前股市不稳定、银行负利率，房地产反而被视为一种相对保险、有效的“防缩水”手段。其原因是，投资者中不乏一批放弃实业转头房地产的炒房客，没有更健康的投资方式，无法解决这些人资金的去处。

　　财经评论人叶檀也在媒体专栏上发文称，“据预测，有5000亿元资金离开楼市，这些资金并没有像原来所预计的那样投入股市，而最重要的部分仍然进入了楼市，只是没有进入二级市场，而是进入了房地产金融行业。虽然没有完整的调研，但根据国内规模极大的第三方理财机构的市场份额显示，70%的投资通过房地产信托进入房地产金融链条。这说明目前民间资金的主流去向仍然是房地产，只不过是从下游投资领域进入上游金融领域而已。”

　　更有学者认为，政府的行政干预也许会减少房价上涨的幅度，却不会改变房价上涨的趋势。

　　监管需适时调整然而，住房问题始终关乎民生和社会稳定。当自由的市场出现巨大风险时，政府的监管显得尤为必要。但是，政府监管需要加强并不意味着政府参与市场越多越好，政府更多地应是市场运行规则的制定者、完善者和监管者，而并不是市场运行的直接参与者。

　　这或许可从香港地区的经验中有所借鉴。数据显示，今年三、四月以来，香港楼市持续升温，目前楼价已超越1997年的高位，利率风险随之提高。近日，香港地区当局出招调控楼市，在进一步提升银行按揭风险监管的同时，住宅用地供应也将大幅增加，并要求银行进一步收紧对购房者的贷款限制，还首次引入针对“主要收入并非来自香港”的置业人士的限制。据了解，这已是香港楼市自2009年第四季度以来，第四度推出逆周期的监管措施。

　　香港特区政府财政司司长曾俊华特别强调说，香港地区的魅力就在于资金自由流动，如果不是在迫不得已的情况下，政府是不会控制楼价的。但目前房地产价格一路走高，风险也随之增长。对此，香港地区对稳定楼市的决心不容置疑，因应形势调整措施力度，必要时将毫不犹疑再推出压抑楼市措施。香港特区金管局总裁陈德霖也表示，金管局一直以来都要求银行以审慎和严谨的态度去管理信贷风险。随着香港房地产市场上升周期的持续，按揭贷款的风险亦因此上升，银行须不时提升按揭业务的风险管理。

　　再观近期内地出台诸如一房一价等政策，由于执行和监督难度普遍较大，对市场直接影响有限。业内人士认为，总体来看，楼市已逐渐进入调控政策的空档期，现在政府是从需求和供给两个方面来抑制高房价：一方面限制购买力，另一方面增加保障房供给。从大框架上说，两个做法是对的，但具体看来可能达不到预期目的，有必要作出适时调整。