周四，深沪股指在当天多个利空消息影响下低开低走，大幅杀跌。上证指数当天下跌69.90点，跌幅达2.78%，将周三的反弹大阳线实体完全吞没。其中沪市房地产指数跌幅4.17%，位列当天各行业跌幅榜首，许多一线房地产个股跌幅巨大，且技术上向下破位明显，如保利地产、首开股份、招商地产、万科A等个股跌幅都在5%以上。

　　　4天累计外流29亿

　　从资金流向来看，昨日深沪两市净流出资金206.6亿元，房地产板块资金净流出14.4亿元，其中主力资金净流出5.28亿元。两市净流出资金排行榜上，万科A净流出资金达3.51亿元，位于榜首，保利地产净流出资金1.69亿元，位于第6。近5个交易日以来，房地产板块共有4天资金净流出，净流出总额达29.02亿元，其中主力资金净流出11.28亿元，仅有9月21日当天出现净流入，金额为2.79亿元，其中主力资金0.74亿元。

　　房地产板块的下跌，是近期市场的一个重要现象，如9月19日当天，地产股指数大跌3.0%，较上证综指跌幅超出1.2个百分点，位居行业指数跌幅榜首。3天过后，再次“蝉联”跌幅榜首，且整个房地产板块指数的走势明显弱于大势。

　　三大原因导致大跌

　　从行业自身来分析，房地产板块周四的大跌主要有三个原因。

　　一是“金九”预期落空。房地产行业一向有“金九银十”的说法，但从目前来看，“金九”预期基本落空。今年的房地产市场，从信贷紧缩到“限购令”出台，以及管理层的频频表态，无不给出一种房地产紧缩的信号，在此种情况下，房地产的销售出现旺季不旺局面。从9月12日~18日的数据分析，35个城市中，有过半城市成交量环比仍呈现下跌趋势。价格方面，多数城市保持稳定，大部分城市房价停涨，部分一线城市在价格方面则呈现一定程度的下降，其中环比下降前三位的为：上海下降7.84%、深圳下降5.12%、北京下降4.72%。而在当前的“限购令”面前，一旦形成下跌预期，房价后市仍不容乐观，前期形成的房地产价格泡沫也有破灭的风险。

　　二是资金面仍然紧张。今年以来，针对房地产市场的调控不断加大，银根越收越紧，使得整个行业资金紧张，部分企业甚至存在资金链断裂的危险。周四房地产股价的恐慌性下跌，在某种程度上还与当天的一则传闻有关。据中财网报道，传闻银监会要求信托公司对在香港上市的绿城中国的房地产信托业务展开调查，但绿城称尚未收到通知。受此影响，绿城中国港股股价昨日收盘暴跌16.23%。若传闻属实，这将是银监会首次对特定房地产公司进行信托业务调查，如果仅是个别信托内容出现问题，则影响不大。但由于银监会收紧对房地产信托的要求，房地产行业日后的融资必将更为困难。由于房地产企业普遍缺乏资金，著名评级机构穆迪预期未来12个月内地的房地产市场将持续降温。

　　三是盘中恐慌气氛严重。由于“限购”和信贷紧缩对需求形成抑制，房地产投资增速回落，加上投资者逐渐形成的降价预期，导致近期房地产市场的不景气。房地产上市公司股价早已出现松动，在大盘的弱势下逐波下行，而周四则出现集中爆发。从万科A、首开股份、金地集团等多只个股走势来看，均创出近期新低，盘中恐慌性抛盘出现，加剧了房地产板块的下跌。

　　雪崩中观察错杀品种

　　展望后市，由于房地产板块整体向下的趋势已经形成，短期内，市场可能会在这一趋势引领下继续下行探底，而在政策未出现大的松动之前，地产股向上的可能则仅有超跌反弹。但是从价值的角度，那些销售增长确定、业绩增长确定的好公司也会在恐慌的氛围中被错杀，从而为这类优质公司提供较好的买入机会。我们建议关注诸如万科、首开股份、保利地产等行业龙头的走势。