中国中铁董秘于腾群11月2日坦言，公司目前尚未收到铁道部还款，公司因建设资金不到位，无法按合同及时支付工程进度款、正常验工计价款，由此停工的项目，“都不少”。

　　不过，于腾群表示，和其他与高铁相关的上市公司一样，公司对于年底之前能够得到一些铁路建设资金的偿付“满怀希望”。

　　据网易财经统计，以最新发布的财务报告来看，36家与高铁相关的上市公司，应收账款合计达2491亿元(主要应收账款来自铁道部)，较2010年底增加了641亿元。“经营活动所产生的现金流净额”合计为-677.5亿元，2010年上半年，这一数字为-183.2亿元。

　　据观察，排在账款单前四位的分别是中国中铁、中国铁建(601186,股吧)、中国南车和中国北车。

　　根据8月1日铁道部财务司公布的《铁道部2011年上半年主要财务及经营数据报告》，铁道部总负债首破2万亿元，负债率为58.53%。而其所属运输企业2011年上半年盈利仅42.9亿元。这让嗷嗷待哺的36家高铁上市公司“满怀希望”的同时，依然忐忑不安。

　　中国中铁10月30日晚间披露的三季报显示，截至今年三季度，中国中铁应收账款余额为961亿元，而截至今年中报时，公司铁路业务应收账款就达309亿元。

　　“据我所知，铁道部(2000亿元融资)先期仅仅拿到了很小一部分钱，所以先给他们(中国南、北车)，我们还在等后面的安排。”于腾群称，在他看来，尽管铁道部支付了105亿元欠款给中国南、北车，但这点钱，对于类似中国中铁、中国铁建来说，“如果只撒胡椒面，起不到什么效果”。

　　铁道部负债率升至近60%

　　据路透中文消息，最新数据显示，中国铁道部虽在第一季录得数年鲜见的亏损，但前三季税後利润已超去年全年，达1。37亿元人民币;不过，负债率则进一步攀升至近60%。

　　刊登在深交所网站的铁道部2011年三季度财报审计报告显示，其2010和2009全年税後利润分别为1，500万元和27亿元。与此同时，铁道部资产负债率自2008年来逐年攀升，今年三季度止的负债率从去年底的57。44%进一步上升，至59。60%。

　　截止2011年9月30日，铁道部负债合计2。23万亿元，较去年底增18%;资产总计3。74万亿元，较上年末增长14%。

　　7月23日，中国甬温线发生动车追尾特大事故，导致至少40人死亡。事故引发对铁路安全工作的全面反思。国务院要求对高铁及在建项目安全大检查，并暂停审批新的铁路建设项目。

　　近期有关铁路建设资金紧张的消息频频传出，据称大部分铁路在建项目因资金问题处半停工状态。为缓解铁道部融资困难，政府先後宣布对铁道债利息收入减半徵收企业所得税，以及明确中国铁路建设债券为政府支持债券等一系列支持措施。

　　而据新华网上日报导称，铁道部近期还将获得超过2，000亿元的融资支持，确保其资金偿付和重点项目的推进，以及配套项目的优化完善。

　　中国债券信息网统计显示，截至目前，铁道部尚未到期债券馀额为5，860亿元。汤森路透旗下IFR报导，铁道部今年第二期总额200亿元人民币双品种企业债券刚于上周三发行完毕，据消息人士透露，其第三期总额至多300亿元同结构双品种企业债正在热火朝天的准备中。

　　推出融资组合拳

　　10月10日，财政部和国税总局联合下发通知，对于企业持有铁道部2011-2013年发行的铁路建设债券取得的利息收入，减半征收企业所得税。这意味着将进一步降低铁道部发行铁路建设债券时所需支付的利息。

　　10月12日，国务院批示，中国铁路建设债券为"政府支持"债券，这也是我国第一次某类债券获得政府支持地位。这将为市场消除由于巨额地方信用债所引起的对于铁路信用债偿还能力的担忧。

　　为此，东海证券铁力设备行业分析师应晓明指出，这两项政策的及时颁布为铁道部即将发行的800亿元铁路建设债券扫清了障碍，也将提振铁道部未来2年内的债券发行能力。因此，"我们有理由相信政策层面上对于铁路投资规模的严厉管控已经有所松动"。

　　10月铁道部26日招标发行2011年第二期中国铁路建设债券，100亿元的7年期品种的中标利率为4.93%，投标倍数竟飙高至16.87倍，这不仅成为2009年2月19日以来已发铁道债的最大认购倍数，同时也是债券市场近3年以来所有品种新债的最高值。

　　而就在3月之前的7月21日，铁道债遭遇历史上首次流标。尽管当日中标利率高达5.18%，高于非金融企业债务融资5.05%的定价估值水平，但市场并不买账。当日发行的187.3亿中，超过180亿为该期短融的联席主承销商农行和国开行购买，剩下的约13亿元最后也只好由联席主承销商自行解决。

　　8月8日，铁道部发行了甬温线动车事故后首只债券，90天期超短期融资券，招标结果显示，该期超短融发行利率达到5.55%，较铁道部2月份发行的同期限超短融利率高出163个基点，这意味着铁道部融资成本急剧上升，此番发行200亿元超短融，要比2月份多付超过8000万元利息。而由于担心投资者不买账，原定于9月26日发行的200亿债券两度推迟。

　　统计数据显示，今年以来，铁道部已在债券市场发行了三期100亿、一期150亿、一期200亿的超短融券，一期200亿的中票，一期150亿、两期200亿的短融券，两期 200亿的铁路建设债券，一期50亿的非公开定向债务融资工具(私募债)，累计金额达1850亿，约占铁道部累计投资总额的一半。

　　近日，国家发改委已经同意铁道部到2012年4月30日之前分批发行总额为1000亿的铁路建设债券，该债券由铁路建设基金提供不可撤销的连带责任保证担保，目前该债券已经发行两期，各为200亿元金额。

　　"融资饥渴"同样也让南北车打出组合拳，其中，中国北车在近期发行20亿的短期债券，中国南车也大幅增加了短期借款并于10 月27 日发行了第三期短期融资券20 亿元。

　　同样，两家公司的再融资方案也多经下调价格，变换方式，目前均有经过国资委同意，按中国南车此前公布预案，中国南车拟向10名特定对象非公开发行A股股票的数量不超过19.63亿股，拟募集资金总额不超过90亿元，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的90%，即4.46元/股;其中南车集团拟认购本次非公开发行股票的金额不低于60亿元。

　　"银行贷款是一部分，但因为银行本身头寸不足，所以我们将考虑通过多种方式来解决资金压力"，中国北车相关人士在接受网易财经采访时称。

　　2000亿融资将怎么花?

　　据网易财经消息，对于目前铁道部筹措2000亿元以解决其资金短缺问题的消息，据了解，无论是接近铁道部的人士还是中国北车相关人士均未表示否认。这2000亿资金中，1500亿将由发改委帮助协调银行贷款，另500亿资金由铁道部自筹。而另外一个更让高铁相关的上市公司为之亢奋的消息是，接下来铁道部将通过信贷获得3000亿的支持，对于此消息，上述人士均表示目前还不方便置评。

　　铁路设备行业的曙光渐渐出现，但摆在30多家同样存在资金饥渴的公司面前的是，自己将能分到多少蛋糕?

　　毫无疑问，作为高铁巨子南北二车目前已经拔得头筹，率先获得铁道部的逾100亿支付款，这对于南北二车也算是"雪中送炭"。

　　而随着近期铁路融资的率先回暖，铁路项目的复工预期日趋加强，"一旦铁路建设回复正常，将带来对车辆的后续需求中国南车凭借着充足的在手订单和良好的基本面，将迅速扭转资金链紧张的局面，未来几年的业绩仍有保证"，王合绪称。
　　"铁路建设是关系到国家未来的发展战略，如果出现大面积、长时间的缓建、停建将是不正常的现象"，前述接近铁道部人士称，"高铁建设作为一项国家战略不会改变，城轨交通项目的推进也是我国城市化进程加快的必然结果。随着近期铁路融资的率先回暖，铁路项目的复工预期日趋加强。一旦铁路建设回复正常，将带来对相关车辆和配件的后续需求。"

　　对于铁道部发债所融的资金，最终会如何投放，先付哪些公司的应付账款，该人士透露，核心是"根据每家公司应收账款的规模和期限，铁道部将综合考虑"。

　　但对于客户非直接为铁道部及铁路系统的应付账款，该人士透露，"可能会根据一个项目的总发包方及承包方等工程合同的性质来确定"。

　　据网易财经统计，就高铁相关33家上市公司的应收账款规模而言，在最新一期的应收账款排名中，位列前十位的分别是中国中铁、中国铁建、中国南车、中国北车、中铁二局(600528,股吧)、太原重工(600169,股吧)、许继电气(000400,股吧)、宝胜股份(600973,股吧)、新筑股份(002480,股吧)和马钢股份(600808,股吧)。

　　其中，中国中铁最新一期的应收账款总额已经达到961.54亿元，中国铁建为585.78亿元，中国南车和北车分别为350.93亿元和244.95亿元。

　　"每家公司最终会分到多少，目前还不好说，但从南北二车率先分得头筹就可以看出，最终资金的分配上也会对央企或者国字头的企业有所倾斜"，一位不远具名的行业人士表示。

　　但对于铁道部支付货款会依据公司规模之类的说法，中国北车相关人士对此予以否认，他表示最根本的还是依据应付账款和数额和期限以及相关工程的进度等因素来综合考虑。

　　当然，对于目前铁道部筹措2000亿元以解决其资金短缺问题的消息，网易财经了解到，无论是接近铁道部的人士还是中国北车相关人士均未表示否认。据网易财经了解，这2000亿资金中，1500亿将由发改委帮助协调银行贷款，另500亿资金由铁道部自筹。

　　而另外一个更让高铁相关的上市公司为之亢奋的消息是，接下来铁道部将通过信贷获得3000亿的支持，对于此消息，上述人士均表示目前还不方便置评。