预料之中

昨天，央行“降息”了

下周LPR大概率应该也会跟着降！

       今日中国人民银行宣布，从2020年4月15日开始，人民银行对农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

       今日为实施该政策的首次存款准备金率调整，释放长期资金约2000亿元。同时，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，并下调中标利率20个基点至2.95%，此前为3.15%。

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      一般来讲，“逆回购利率—MLF利率—LPR”的同步调降，完成一次完整的降息过程。此次降息及中标利率下调基点与此前市场预期一致。

市场降息预期愈发强烈

      进入4月，市场降息预期愈发强烈！

      央行4月3日宣布年内第三次降准，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

       央行有关负责人表示，第三次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构（包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等）的存款准备金率已降至6%，从我国历史上以及发展中国家情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。

      另一方面，从贷款利率来看，3月30日公开市场操作逆回购操作中标利率再次下降20个基点，今年以来累计下降了30个基点。一般来讲，“逆回购利率—MLF利率—LPR”的同步调降，完成一次完整的降息过程。

     业内预期，全球疫情冲击下我国经济基本面下行压力增大，预计货币政策在未来一段时间还将不断发力，以对冲疫情带来的负面冲击。4月20日的LPR报价也将下调，而调降幅度或达到10-20个基点。

对房地产市场起到积极作用

      考虑到当前房地产形势，房地产政策指引上坚持“房住不炒”，但2020年降息周期到来，对当前房地产市场将起到积极的作用。

      央行此举主要为对冲肺炎疫情对经济的影响，加大实体经济支持力度，修复信贷需求和消费意愿，同时可能对周五即将公开的一季度GDP数据打提前量。

      虽然5年期以上期限下调幅度较小，但对于房地产市场仍是利好消息，从历史数据来看，贷款利率与房价呈反比，房价变化周期落后于贷款利率变化半年左右。

      但影响房价的因素很多，短期看国家政策，中长期决定于人口结构、城市化进程等。

      当前我国坚定实施“房住不炒”的政策，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展。短期内房价变化仍要看宏观政策是否所有松动，以及贷款利率的后续调整幅度。

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      据央行官网最新消息，央行货币政策委员会2020年第一季度（总第88次）例会于3月26日在北京召开。会议分析了国内外经济金融形势，并对下一步货币政策作出部署。

      从货币政策取向的整体表态看，结合政治局会议的最新部署，下一步货币政策仍将延续当前的基调和节奏。

      中国在4月份降息的概率非常大，而且幅度不会太低。降成本方式包括降准、降息、存款基准利率调整、考核指标、行政监管等。近期降成本与存款基准利率联系多，后续有调整存款基准利率的可能。

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       在房住不炒的原则下，降息有助于房地产市场的稳定。一方面降息会导致资金成本降低，真实购房者的购房成本降低，有助于这部分群体入市。另外一方面，降低会带来银行的放贷成本降低，预计银行的信贷释放也将降低价格增加信贷量。因此对于楼市来讲可能是一波利好！

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