担心中国国内通货膨胀前景的投资者似乎可以稍感放心。一是中国内地房价今年首次出现回落，二是北京下调了政府控制的成品油价格。

　　近日，私营数据提供商称，9月份中国100个主要城市的房价较8月份小幅下滑0.03%。相比之下，8月份较7月份小幅上涨0.07%。9月份，一手房均价同比上涨6.15%，低于8月份6.9%的同比涨幅。一项对地产开发商和房产中介的调查显示，9月份每平方米平均房价为人民币8877元，略低于8月份8880元的水平。该数据提供商还表示，10月1日至10月7日黄金周期间，中国主要城市的房地产成交量较上年同期大幅下降。

　　中国内地市场占有率最大的房地产开发商万科也表示，受政府调控措施以及房屋供应量增多影响，公司9月份房产销售额连续第二个月较上年同期出现下滑。万科9月份房产销售额较上年同期下降12%，至人民币125.1亿元（约合19.7亿美元）。该公司8月份房产销售额较上年同期减少12.6%，为今年首次出现同比下降。万科9月份房产销售面积为108万平方米，较上年同期减少4.9%。万科董事会秘书谭华杰在公告中称，政府的紧缩措施已导致住房市场成交速度持续放缓，主要城市存货积累逐渐增加，买方市场的特征日益明显。

　　由于北京连续出台了包括提高首付款比例和住房限购令在内的一系列严厉调控措施来打击房地产市场投资行为和价格泡沫，近月来中国主要城市的房产销售额已较上年同期有所下降。除中央地方两级政府的紧缩措施外，购房者和房产开发商还面临日益严峻的信贷环境。特别是临近年底，商业银行如果已用完其贷款额度，即使是符合条件的买家，银行也不愿向其发放贷款。因此，估计未来数月以及明年年初，中国内地住房销售可能会持续走低。已经有分析师警告：中国内地房地产市场即将到达拐点，中国房地产业可能“硬着陆”。

　　就在房价下跌数据公布的同日，中国国家发改委宣布汽油和柴油最高基准价格每吨降低人民币300元。根据《华尔街日报》计算，此次下调意味着汽油和柴油平均零售最高基准价格分别下调3.2%和3.5%，调整后的汽油和柴油平均零售最高基准价格分别为每吨人民币9080元和8230元。北京上一次调整油价是在今年4月。当时，国家发改委将汽油和柴油价格每吨分别上调500元和400元。国家发改委公告称，4月中下旬至5月初，在国际市场上，美国WTI（西得克萨斯中质油）一度涨至每桶110美元，英国北海布伦特轻质原油期货达到120美元。但到10月4日，WTI和布伦特原油价格分别跌至每桶75.70美元和99.80美元。

　　然而，投资者须知，单单房价和成品油价格降低不可能对中国CPI（消费者价格指数）带来关键影响。因为，根据中国国家统计局计算CPI的方法，最关键的因素是食品价格。食品价格在CPI中的权重占了30%以上。而尽管居住成本在CPI中权重也占了将近19%（仅次于食品），但这一居住成本的统计对象不包括房价，仅包括房贷利率和水电等费用，而这些费用尽在北京掌握之中。所以，瑞银经济学家汪涛预计，由于猪肉等主要食品价格居高不下，9月份CPI指数同比将上升6.3%，高于8月份6.2%的升幅。

　　由上可知，房油齐跌并不构成放松紧缩政策的充分理由。